Roland Vögele - Chronique Immobilière Septembre 2020
08/10/2020
3 min
Les défis à relever restent légion
Les défis à relever restent légion pour le secteur immobilier qui parfois peut même sembler être débordé. Les perceptions des gestionnaires d’actifs et des investisseurs sont très différentes et se cantonnent généralement à du court terme.
Clivage résidentiel et commercial
Depuis le confinement, le clivage entre l’immobilier résidentiel et commercial est clairement marqué, et les différentes tendances sont depuis mises en difficulté. Un investisseur avait du mal à trouver un hôtel en ville de Zurich ces dernières années. La réponse, environ 4 000 nouvelles chambres. Eh bien, depuis le confinement, plusieurs hôtels à Genève comme à Zurich ont déjà fermé leurs portes. Cela ouvre-t-il une fenêtre d’opportunité ou s’agit-il d’un ajustement rapide du marché?
Surfaces commerciales
Personne ne veut parler des surfaces commerciales, le commerce électronique est roi. L’annulation de l’introduction en bourse d’Epic montre que l’intérêt pour de tels investissements diminue. Le portefeuille n’était pas mauvais mais la cupidité était trop grande – les investisseurs sont devenus plus prudents. Les gestionnaires d’actifs ont moins peur et ont acheté le plus grand centre commercial de Suisse. En général, ils essaient d’être plus actifs que de simplement gérer des biens immobiliers, en modifiant la structure d’un produit, en utilisant de nouvelles méthodes comptables ou la mise à jour d’un libellé.
Résultats des fonds immobiliers
Les nouveaux résultats des fonds immobiliers confirment que les pires scénarios de pertes de loyers dues à la Covid ne se sont pas ou pas encore matérialisés à ce jour. Les écarts de rendement de distribution entre les fonds qui investissent principalement dans le résidentiel (2,3%) et ceux dans le commercial (3,4%) se sont accentués, ce qui apporte de nouvelles opportunités et / ou risques.
Sociétés immobilières
En raison d’une charge hypothécaire plus élevée (environ 50%), les sociétés immobilières qui investissent dans le logement obtiennent un rendement supérieur de 75 à 100 pb et restent plus attractives que les fonds.
Moteurs de la performance
En termes de risques, la hausse des taux de vacance, la baisse de la migration et l’évolution future du chômage seront certainement les principaux moteurs de la performance des investissements immobiliers au cours des 18 prochains mois.
Roland Vögele (48 ans) est un networker au réseau bien établi dans toute la Suisse.