Fundamenta Real Estate AG - Un bénéfice en forte augmentation / Deutliche Gewinnsteigerung

2021-09-10

Fundamenta Real Estate AG

Rapport de gestion / Geschäftsbericht - Fundamenta Real Estate AG - Un bénéfice en forte augmentation / Deutliche Gewinnsteigerung
(4762)

Circulaires internes

RAPPORT DE GESTION SEMESTRIEL 

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Fundamenta Real Estate AG - un bénéfice en forte augmentation (CH0045825517)

 

Publication du rapport semestriel non audité au 30.06.2021

 

      Bénéfice net en hausse de 36.7% à CHF 12.0 millions

      Revenus locatifs nets en progression de 10.6% à CHF 17.9 millions

      Taux de vacance au plus bas à 2.7%

      Portefeuille immobilier en expansion de 7.2% à CHF 1063.6 millions

 

Au premier semestre 2021, Fundamenta Real Estate SA a enregistré une hausse de 10.6% de ses revenus locatifs nets, qui ont atteint CHF 17.9 millions (contre CHF 16.2 millions). Malgré la cession de trois immeubles, nous avons pu réaliser cette augmentation grâce à l’achèvement de cinq projets de développement et de repositionnement et à l’acquisition de cinq autres biens immobiliers au cours des douze derniers mois. Le taux de vacance a régressé à 2.7% (contre 3.5% en 2020). Ce taux record est le résultat d’une gestion active et de taux d’occupation élevés auxquels Fundamenta Real Estate attache une grande importance à un stade très précoce dans le développement et le repositionnement des projets.

 

Un bénéfice net en forte hausse

Comme les années précédentes, l’expert indépendant en estimation immobilière Jones Lang La-Salle SA a évalué un tiers environ des immeubles de placement, ainsi que deux projets de développement en cours, en vue de la publication du rapport semestriel. Le résultat de réévaluation (avant impôts différés) s’est élevé à CHF 5.3 millions au 30 juin 2021, en nette hausse par rapport au premier semestre 2020 (CHF 2.5 millions). A la date de référence, le spécialiste de l’estimation immobilière a réduit de cinq points de base le taux d’actualisation (nominal et réel) fondé sur le coût moyen pondéré du capital.

 

Le bénéfice net a progressé de 36.7%, à CHF 12.0 millions (contre CHF 8.8 millions), tandis que le rendement des fonds propres a atteint 4.7% (contre 4.3%). La forte croissance du bénéfice résulte avant tout d’un développement opérationnel solide et de la hausse significative du gain de réévaluation. L’augmentation proportionnellement inférieure des charges d’exploitation a notamment contribué à cette évolution positive. L'augmentation des impôts sur les bénéfices courants par rapport à l’exercice antérieur s’explique par l’expansion du portefeuille, par la modification du taux moyen d’imposition en lien avec la répartition fiscale et par la baisse du montant des pertes fiscales reportables. Le bénéfice net d’exploitation hors réévaluation a progressé de 6.2%, atteignant CHF 8.0 millions (contre CHF 7.5 millions).

 

Le portefeuille immobilier franchit la barre du milliard de CHF

Au terme du premier semestre 2021, la valeur de bilan du portefeuille immobilier s’élevait à CHF 1063.6 millions (contre CHF 991.9 millions à fin 2020), dépassant ainsi la barre du milliard de CHF. Cette croissance résulte de l’acquisition de trois biens immobiliers, de l’achèvement et du transfert d’un projet de développement et d’un projet de repositionnement dans le portefeuille, des avancements réalisés dans les travaux de construction et de gestion des projets de développement en cours (existants et nouveaux) et de la réévaluation d’une partie du portefeuille à la date du bilan. Au 30 juin 2021, le portefeuille immobilier comprenait en tout 66 biens existants et deux projets de développement.

 

Durabilité

Dans son premier rapport sur la durabilité intégré au rapport de gestion 2020 «Complet», Fundamenta Real Estate a présenté sa stratégie globale pour la durabilité. Celle-ci s’articule autour de trois axes – société, économie et environnement. Pour estimer les performances en matière de protection de l’environnement et du climat, nous avons calculé l’intensité énergétique et l’intensité carbone de notre portefeuille et fixé la courbe de réduction correspondante d’ici à 2050. Au cours du premier semestre 2021, nous avons planché sur la mise en place de mesures supplémentaires visant à réduire l’intensité énergétique et l’intensité carbone de notre portefeuille. Pour différents immeubles, nous avons initié des programmes d’action complets afin d’aboutir aux objectifs de réduction fixés. Fundamenta Real Estate ambitionne d’atteindre la neutralité carbone de son portefeuille à l’horizon 2050.

 

L’augmentation de capital consolide la structure du bilan

L’augmentation de capital réalisée en avril 2021 a généré un produit net de CHF 88.5 millions. Compte tenu du bénéfice net dégagé et des dividendes versés en avril 2021, les fonds propres se montaient à CHF 484.0 millions à la date de clôture du bilan (contre CHF 397.3 millions à fin 2020). La part de fonds propres atteint ainsi le niveau solide de 45.1% (contre 39.7% à fin 2020). Le rapport prêt/valeur (LTV – Loan To Value) s’élevait à 50.7% à la date de clôture du bilan (56.7% à fin 2020).

 

Le produit net directement lié à l’augmentation de capital a permis l’amortissement des fonds étrangers. En revanche, nous avons fait appel à des fonds étrangers pour financer les acquisitions d’immeubles existants et investir dans les projets de développement et de repositionnement en cours. Pour la période sous revue, cela a conduit à une réduction de 4.1% des fonds étrangers portant intérêts, qui se montent à CHF 539.2 millions (CHF 562.3 millions à fin 2020). Notons enfin que les coûts de financement restent faibles à 0.8% pour une durée résiduelle moyenne de 7.7 années.

 

Bonne performance de l’action

La résilience de l’immobilier résidentiel face à la crise liée à la pandémie de COVID-19 a contribué à soutenir la demande en actions Fundamenta Real Estate à la SIX Swiss Exchange. L’action a affiché une performance de 8.9% au premier semestre 2021 (en tenant compte de l’augmentation du versement de dividendes à CHF 0.55 par action). La capitalisation boursière est de CHF 574 millions. Le titre Fundamenta Real Estate compte ainsi parmi les titres les plus performants de l’indice SXI Real Estate All Shares Index pour le premier semestre 2021.

 

A la date de clôture du bilan, la valeur liquidative (NAV – Net Asset Value) avant impôts différés s’élevait à CHF 17.24 par action (CHF 17.11 au terme du précédent exercice). Après impôts différés, la NAV s’établissait à CHF 16.10 par action (contre CHF 15.86). Le bénéfice net par action a augmenté de 28.6% pour atteindre CHF 0.45 par action (contre CHF 0.35 par action lors du précédent exercice). Malgré l’émission de nouvelles actions, le bénéfice net par action hors effet de réévaluation est resté inchangé à CHF 0.30 par rapport à la même période l’année dernière.

 

Perspectives

En juillet 2021, la société a acquis un immeuble résidentiel supplémentaire à Richterswil (ZH), comprenant 13 logements. Les projets de développement et de repositionnement de Fundamenta Real Estate sont tous en bonne voie et généreront des revenus supplémentaires d’ici la fin de l’exercice 2021. Le projet de construction neuve de Saint-Gall sera achevé au 3e trimestre 2021. Pour l’année en cours, deux biens existants à Zurich et à Berne sont en cours de repositionnement. Par ailleurs, le conseil d’administration a approuvé un budget pour le repositionnement d’autres immeubles en portefeuille.

 

Les conséquences de la pandémie de COVID-19 pour l’ensemble de l’économie et le marché de l’immobilier ne sont toujours pas définitivement évaluables. Fundamenta Real Estate a cependant toute confiance dans la stabilité opérationnelle de son portefeuille.

 

Sources : Fundamenta Group (Schweiz) AG

 

GESCHAFTSBERICH HALBJÄHRLICH

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Fundamenta Real Estate AG - Deutliche Gewinnsteigerung (CH0045825517)

 

Veröffentlichung des Halbjahresberichts des ungeprüften Bericht per 30.06.2021

  • Reingewinn steigt um 36.7% auf CHF 12.0 Mio.
  • Nettomietertrag um 10.6% auf CHF 17.9 Mio. erhöht
  • Leerstandsquote sinkt auf rekordtiefe 2.7%
  • Immobilienportfolio um 7.2% auf CHF 1'063.6 Mio. ausgebaut

Die Fundamenta Real Estate AG hat den Nettomietertrag im Geschäftshalbjahr 2021 um 10.6% auf CHF 17.9 Mio. (CHF 16.2 Mio.) erhöht. Ermöglicht wurde die Zunahme durch die Fertigstellung von fünf Entwicklungs- und Repositionierungsprojekten sowie durch die Akquisition von fünf weiteren Liegenschaften und trotz drei Veräusserungen in den letzten zwölf Monaten. Die Leerstandsquote sank auf 2.7% (3.5% im 2020). Die rekordtiefe Quote ist das Ergebnis einer aktiven Bewirtschaftung und der hohen Vermietungsraten, denen Fundamenta Real Estate bei Entwicklungs- und Repositionierungsprojekten schon in einer sehr frühen Phase viel Bedeutung beimisst.

Reingewinn deutlich gesteigert
Wie in den Vorjahren hat der unabhängige Schätzungsexperte, Jones Lang LaSalle AG, für die Halbjahresberichterstattung rund einen Drittel der Renditeliegenschaften sowie die Fortschritte zweier Entwicklungsprojekte bewertet. Der Erfolg aus Neubewertung (vor latenten Steuern) lag per 30. Juni 2021 bei CHF 5.3 Mio. und somit deutlich über der Vorjahresperiode (CHF 2.5 Mio.). Der durchschnittliche kapitalgewichtete Diskontierungssatz (nominal und real) wurde vom Schätzungsexperten zum Stichtag um 5 Basispunkte reduziert.

Der Reingewinn stieg um 36.7% auf CHF 12.0 Mio. (CHF 8.8 Mio.) und die Eigenkapitalrendite lag bei 4.7% (4.3%). Das kräftige Gewinnwachstum resultiert primär aus einer soliden operativen Entwicklung und dem deutlich gestiegenen Neubewertungserfolg. Zur positiven Entwicklung hat u.a. die unterproportionale Erhöhung des Betriebsaufwandes beigetragen. Der Anstieg der laufenden Ertragssteuern im Vergleich zum Vorjahr ist auf den Ausbau des Portfolios, die Veränderung des durchschnittlichen Steuersatzes auf Basis der Steuerausscheidung sowie auf die Reduktion des steuerlich anrechenbaren Verlustvortrages zurückzuführen. Der operative Reingewinn ohne Neubewertung erhöhte sich um 6.2% auf CHF 8.0 Mio. (CHF 7.5 Mio.).

Immobilienportfolio überschreitet Milliardengrenze
Das Immobilienportfolio erreichte per Ende des Geschäftshalbjahres 2021 einen Bilanzwert von CHF 1'063.6 Mio. (CHF 991.9 Mio. per Ende 2020) und überschritt damit die Milliardengrenze. Das Wachstum resultiert aus dem Erwerb von drei Bestandsliegenschaften, der Fertigstellung und Überführung von je einem Entwicklungs- und Repositionierungsprojekt in den Bestand, dem Bau- bzw. Projektfortschritt der laufenden Entwicklungsprojekte (Bestand und Neubau) sowie der Neubewertung eines Teils des Portfolios per Bilanzstichtag. Per Mitte 2021 umfasst das Immobilienportfolio insgesamt 66 Bestandsliegenschaften und zwei Entwicklungsprojekte.

Nachhaltigkeit
Mit der erstmaligen Publikation eines Nachhaltigkeitsberichtes als integrierter Bestandteil des Geschäftsberichts 2020 (Komplett) hat Fundamenta Real Estate ihre ganzheitliche Nachhaltigkeitsstrategie dargelegt. Sie berücksichtigt dabei die drei Dimensionen Gesellschaft, Wirtschaft und Umwelt. Die Gesellschaft hat zur Beurteilung des Umwelt- und Klimaschutzes die Energieintensität und die CO2-Intensität des Portfolios ermittelt und dazu den Absenkungspfad bis 2050 festgelegt. Im 1. Halbjahr 2021 standen weitere Massnahmen zur Senkung der Energieintensität und CO2-Intensität des Portfolios im Fokus. Bei mehreren Liegenschaften wurde mit der Umsetzung ganzheitlicher Massnahmenpakete zur Reduktion der Absenkpfade begonnen. Das ambitionierte Ziel von Fundamenta Real Estate ist ein CO2-neutrales Portfolio bis im Jahr 2050.

Dank Kapitalerhöhung gestärkte Bilanzstrukturen
Die im April 2021 durchgeführte Kapitalerhöhung brachte einen Nettoerlös von CHF 88.5 Mio. Unter Berücksichtigung des erwirtschafteten Reingewinns sowie der im April 2021 erfolgten Dividende resultierte zum Bilanzstichtag ein Eigenkapital von CHF 484.0 Mio. (CHF 397.3 Mio. per Ende 2020). Das entspricht einer soliden Eigenkapitalquote von 45.1% (39.7% per Ende 2020). Der Loan-to-value (LTV) erreichte per Bilanzstichtag 50.7% (56.7% per Ende 2020).

Im unmittelbaren Anschluss an die Kapitalerhöhung wurde mit dem Nettoerlös Fremdkapital amortisiert. Demgegenüber stand die Finanzierung der erworbenen Bestandsliegenschaften und der Investitionskosten der laufenden Repositionierungs- und Entwicklungsprojekte mit Fremdkapital. In der Berichtsperiode führte dies insgesamt zu einer Reduktion des zinspflichtigen Fremdkapitals um 4.1% auf CHF 539.2 Mio. (CHF 562.3 Mio. per Ende 2020). Hervorzuheben sind die weiterhin tiefen Finanzierungskosten von 0.8% bei einer durchschnittlichen Restlaufzeit von 7.7 Jahren.

Starke Aktienperformance
Die Krisenresistenz von Wohnimmobilien zeigte sich im Verlauf der Covid-19-Pandemie und stützte die Nachfrage nach den an der SIX Swiss Exchange gehandelten Aktien der Fundamenta Real Estate. Die Aktienperformance lag im 1. Halbjahr 2021 bei 8.9% (unter Anrechnung der erhöhten Ausschüttung von CHF 0.55 pro Aktie). Die Marktkapitalisierung betrug CHF 574 Mio. Der Titel der Fundamenta Real Estate gehört somit auch im ersten Halbjahr 2021 zu den besten Performern im SXI Real Estate All Shares Index. 

Der Net Asset Value (NAV) vor latenten Steuern betrug per Bilanzstichtag CHF 17.24 pro Aktie (CHF 17.11 per Ende Vorjahr). Nach latenten Steuern erreichte der NAV CHF 16.10 pro Aktie (CHF 15.86). Der Reingewinn pro Aktien erhöhte sich um 28.6% auf CHF 0.45 pro Aktie (Vorjahr CHF 0.35 pro Aktie). Trotz der Ausgabe neuer Aktien konnte der Reingewinn pro Aktie ohne Neubewertung im Vergleich zur Vorjahresperiode auf dem Niveau von CHF 0.30 gehalten werden.

Ausblick
Die Gesellschaft hat im Juli 2021 eine weitere Wohnliegenschaft in Richterswil (ZH) mit 13 Wohneinheiten erworben. Die Entwicklungs- und Repositionierungsprojekte der Fundamenta Real Estate sind ausnahmslos auf Kurs und werden bis Ende des Geschäftsjahrs 2021 weitere Mehrwerte schaffen. Das Neubauprojekt in St. Gallen wird im 3. Quartal 2021 fertiggestellt. In Realisierung sind noch dieses Jahr die Repositionierungen zweier Bestandsobjekte in Zürich und Bern. Zudem hat der Verwaltungsrat ein Budget für die Repositionierung weiterer Bestandsliegenschaften gesprochen.

Die Folgen der Covid-19-Pandemie für die Gesamtwirtschaft sowie den Immobilienmarkt sind weiterhin nicht abschliessend beurteilbar. Fundamenta Real Estate ist aber zuversichtlich, dass die Kontinuität auf operativer Ebene anhält.

Quelle : Fundamenta Group (Schweiz) AG 

 

 

 

 



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Medienmitteilung (10.09.2021) DE.pdf...

Halbjahresbericht (30.06.2021) DE.pdf...