Roland Vögele - Chronique Immobilière - Novembre 2023
06/12/2023
4 min
Après un mois d’octobre en demi-teinte, le marché immobilier indirect a connu une belle reprise en novembre. Bien que l’idée d’une consolidation des valeurs nettes d’inventaire serait favorable, elles restent relativement stables. Les développements restent intéressants, car les loyers initiaux plus élevés que prévu compensent souvent davantage les coûts supplémentaires de construction, les rendements bruts étant généralement plus élevés, et la balance CO2 peut être améliorée. Par example chez Plazza SA, qui génère des revenus supplémentaires avec l’achèvement du projet de développement majeur à Crissier, Lausanne, aussi une augmentation des dividendes est envisageable. Le taux d’intérêt hypothécaire de référence a augmenté de 0,25 % pour atteindre 1,75 % – une réaction correspondante de la part de la politique et de l’association des locataires est à prévoir. Un autre facteur de hausse des prix est également les 50 000 logements manquants d’ici 2026, mentionnés par Martin Tschirren, directeur de l’OFL. Des processus d’approbation plus rapides et une densification accrue sont certainement des solutions possibles, à rechercher dans un dialogue constructif entre l’industrie et la politique. Pour les fonds immobiliers, des discussions sont en cours sur d’éventuels rachats et sur la manière dont les autorités de régulation géreront la situation. Une détente automatique pourrait survenir avec l’évolution des taux sur les obligations fédérales à 10 ans, en baisse de 50 points de base à 0,7 % en un mois. De plus, des rendements de distribution désormais supérieurs à 3 % devraient apaiser quelque peu les investisseurs et entraîner des cours plus élevés en fin d’année.